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그리스 CDS 뇌관 건드린 듯...충격 여파는?
등록일 : 2012-03-11 (일) 00:55
무디스, 그리스 채권 디폴트 선언  [무디스, 그리스 채권 디폴트 선언 1보/세계 경제 충격 여파] 제2의 글로벌금융위기가 다가오고 있는 것일까. 아이슬란드에 이어 그리스도 금융위기에 심각한 상황인 것으로 알려지고 있다. 다만 IMF가 향후 280억 유로를 추가 지원하기로 결정하면서 위기는 넘겼지만, 앞으로가 문제라는 것이다.여기서 우리가 알고 넘어가야 하는 것이 CDS( 크레디트디폴트스왑)다. 이는 크레디트디폴트스왑이라는 일종의 보험거래다. 풀어보면 채권에 투자했는데 채권을 발행한 기관이 이자와 원금을 상환할 수 없는 상황에 있다면 이를 대신 해지차원에서 다른 금융기관과 체결하는 장외파생상품거래라는 것이다. 그리스가 IMF로부터 국채교환을 통해 대규모 부채를 탕감 받는 동시에 2차 구제금융 지원이라는 선물을 받게 됐지만 이는 결국 시장이 우려하고 있는 CDS라는 뇌관을 건들면서 폭발할 것이라는 전망이 나오고 있다. 국가 디폴트(채무 불이행)에 대비해 국채에 투자한 돈을 찾을 수 없을지 모른다는 우려 속에 들어놓은 CDS 보험금이 한꺼번에 지급될 이번 사건이 금융시장과 금융권에 어떤 영향과 그 충격의 파장이 어느 정도 영향을 미칠지 주목되고 있는 것이다. 예를 들어보자. 투자자가 A라는 국가나 기업 등이 발행한 채권에 투자했다고 가정했을 때 A에 투자한 투자자는 A로부터 투자에 따른 이자를 지속적으로 받고 만기 때 원금까지 받을 수 있다. 하지만 A가 파산하거나 이를 지급할 수 없는 크레딧 위기에 빠지면 투자자는 투자한 금액을 회수할 수 없게 되고, 이를 대비하여 C라는 다른 금융기관과 CDS 계약을 맺는 다는 것이다. 일종의 보험금인 장외파생삼품거래인데, 이는 프리미엄을 정기적으로 지급하고 A가 파산이나 디폴트를 당할 경우 C에게 채권을 넘겨주면서 투자자는 A라는 기업이나 국가 대신 원금 등을 보험금으로 되돌려 받을 수 있다. 문제는 CDS 상품은 장외파생상품이라서 거래소 내에서 거래되는 장내상품처럼 규격화돼 있지 않다는 점이다. 이는 2008년 전 세계를 공포 속에 글로벌금융위기를 몰고 왔던 리먼브라더스 부도 사태와 관련 기자도 당시 다음과 같이 보도했다. 3년 전인 2008년 9월 15일. 우리나라는 이날 추석을 막 끝내고 난 뒤 첫 출근을 하던 때였다. 증시도 추석연휴를 맞아 휴장하고 이날 연휴 뒤 개장을 하자마자 국내 증시는 73% 포인트까지 하락하면서 거래가 시작되었다. 그러나 마감을 앞두고 반등을 시도했으나 끝내 전날 종가기준 8.30% 포인트 하락한 1, 448. 06% 포인트로 장을 마감했고, 실제 코스피는 장중 한 때 1,400선이 무너지면서 심리적으로 1,300선 마저 무너지는 게 아니냐는 의견이 나오기도 했으나 오후 들어 장이 반등을 시도하며, 우려했던 1,400선은 지키면서 8.30% 포인트 하락세로 장을 마감하면서 안정을 되찾기도 했다. 세계 증시도 덩달아 추락했다. 가장 큰 충격은 미국이었다. 뉴욕증권거래소에서 다우존수 산업평균 지수가 전날 종가보다 449.36포인트나 급락하면서 10,609,66을 기록했다. 1주일 만에 812.33포인트가 빠지면서 2005년 11월 이후 다우지수는 최저치를 기록하기도 했다. 나스닥 종합지수도 109.05포인트 하락했고, 스탠더드앤드푸어스 500 지수도 57.20 급락하면서 2005년 5월 이후 최저치를 갈아 치우기도 했다. 이날 주가가 사상 최대 폭으로 떨어진 배경은 모건스탠리와 골든만삭스 등 미국 5대 투자은행 가운데 빅 2가 사상 최대 폭으로 떨어지면서 전체 주가가 하락을 견인해 시장에 또 다른 파산의 공포감을 안겨 주었고, 곧 세계 증시도 영향을 받은 것으로 알려졌다. 모건스탠리 주가는 24.22% 하락했고, 골드만삭스 주식은 13.9% 떨어졌다. 하지만 장 막판 다소 만회 하면서 각각 40%와 24% 가량 폭락하는데 그치고 말았다. 정부의 긴급 구제 금융에도 불구하고 AIG 주가는 45.07% 하락했다. 유럽증시도 하락세를 면치 못하고 주저앉고 말았다. 영국 FTSE 100 지수도 전날보다 2.25% 하락한 4,912.4 포인트로 장을 마쳤고, 프랑스도 2.14% 하락했으며, 독일 지수도 1.75% 떨어진 채 장을 마감했다.이러한 이유는 자금이 상대적으로 안전한 자산에 속하는 국채 투자로 몰리는 반면에 리먼 브라더스 사태 이후 누가 다음에 무너질지 몰라 우려가 확산되면서 은행들이 서로 돈을 빌려주기를 꺼려 자금시장이 얼어붙어 금리는 오르고 주가는 떨어지는 현상이 발생한 것으로 풀어볼 수 있다. 월스트리트저널은 이날 은행들이 서로 돈을 빌려주기를 중단하고 빌려준 돈도 높은 금리를 부과하고 있어 리먼과 AIG 사태에 따른 혼란을 더 광범위한 금융기관과 세계 경제로 확산될 위협을 불러오고 있다고 전하기도 했다. 미국 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출)에 발이 묶여 있던 주택담보 대출업체인 HBOS PLC가 매몰로 나오면서 두 번째 희생양으로 기록될 뻔했다는 것이다. 영국의 첫 번째 희생양은 2008년 2월 파산을 앞두었던 상황에서 국유화 된 모기지업체인 노던록 이었다. 대서양을 건넌 리먼 브라더스 파산 사태는 결국 아시아와 유럽 등 전 세계를 동시에 흔들면서 경제를 순식간에 폭락을 유도했다. 전 세계에 경제가 폭락하면서 여기저기 아우성이 나오자 미국 정부는 결국 리먼 브라더스를 포기하고 AIG를 구제하기에 나섰다. AIG가 파산할 경우 당시 충격은 리먼 브라더스의 파산과는 수준이 달랐기 때문이다. 미국도 어쩔 수 없는 선택을 한 것이다. AIG는 전 세계 100개국 이상에 지점을 가지고 있으며, 금융상품의 범위도 넓었으며, AIG가 파산할 경우 기관은 물론이고 개인들에게도 직접적인 영향을 주게 되어 미국이 나설 수밖에 없었다는 분석이다. 세계는 갑자기 터질 수 있는 핵폭탄을 항상 장착하고 있다는 사실도 잊어서는 안 된다. 핵폭탄은 다름 아닌 우리가 최근 이야기하고 있는 수퍼버블의 붕괴인 것이다. 자칫 잘못하면 지난 2008년 9월 15일 오전 미국 최대 158년 역사를 자랑했던 리먼 브라더스의 붕괴가 재현될 수도 있다는 비관적인 반응이 나오고 있다. 더 큰 문제는 여기에 있다. 눈 깜짝할 사이에 사라진 세계의 부는 상상할 수 없을 정도로 엄청난 규모고, 빚은 산더미처럼 부풀어 오르고 있으며, 이번 위기로 인한 손살의 전모는 알 수 없을 정도로 보이지 않는 다는 것이다. 제2의 글로벌금융위기의 진원지를 유럽이 될 것이라고 질리언 테드가 미국발 금융위기 사태를 경고하면서 아이슬란드와 그리스 등 유럽 국가들이 유로존 부채위기로 디폴트에 빠지면서 질리언 테드의 경고가 맞아 떨어졌다. 적어도 그는 이 부분에 있어 전문가이기 때문에 그를 주목하고 있는 것이다. 결국 일부 유로존 지도자들을 유로존 부채위기에 대해 오랫동안 인정하지 않았던 사실을 시인하고 있고, 그리스의 부채에 대해 채무조정이 필요하고 돈을 떼일 수 있다는 사실을 인정한 꼴이 된 것이다.  마이뉴스코리아/유명조기자 |
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